2024年11月15日，财务部、税务总局发布《关于调整出口退税政策的通知布告》：自2024年12月1日起，打消铝材、动物或微生物油、脂等产物出口退税。此中，涉及铝材24个税号和铜材34个税号。

　　1）铝：2024年1-9月中国铝材出口量为466。02万吨，同比+18%，此中上述取衰退税的产物总出口量为462万吨，占国内铝材出口量的99%，几乎是全数铝材出口产物城市遭到影响。

　　1）铜：2024年1-9月中国取衰退税政策的产物总出口量为52。4万吨，占全国铜材产量的3%。因为铜价值量较高，正在取衰退税政策中，一般商业铜材的影响较大、来料加工商业产物影响较小。2024年1-9月一般商业出口量占总出口的比例为68%，占全国铜材产量的2%摆布。按照SMM预测，正在政策出台后，2025年铜材出口量将下降21万吨，影响国内精铜需求1。4%摆布。2）铝：2023年中国铝材的产量为6303。4万吨，同比+1。3%，此中上述取衰退税的产物约占总铝材产量的8%摆布。

　　2）铝：铝箔和铝板带遭到政策影响较大。铝箔和铝板带正在全国出口量中占比最高，从出口国别来看，等地域。铝箔的出口量占全国产量的31%摆布，铝板带出口量占全国产量的25%摆布。

　　目前中国也成为了铝材次要出口大国，正在某些范畴中国企业排到了世界前列，加工行业已然比力成熟，以至部门范畴呈现了产能过剩环境。加快行业产能出清。2）中逛加工企业的盈利短期受，但可通过从头订价、来料加工比例提拔等体例处理。3）表里价差或受影响，曲至国内出口企业利润回升，从而修复中持久铜铝材出口量。

　　2）铜：2024年1-9月份铜材出口量为61。2万吨，同比+25。4%，此中上述取衰退税的产物总出口量为52。4万吨，占国内铜材出口量的86%。若是考虑取衰退税政策次要影响一般商业，则政策影响国内铜材出口量的58%。

　　风险提醒：1、下逛需求不及预期；2、宏不雅经济超预期；3、产物价钱波动等；（五矿证券 王小芃，于柏寒）。