策略：短期，伊以场面地步不确定性较强放大油价波动。中持久，OPEC+加快减产导致的供应过剩没被完全计价，但伊朗产量尚存下降风险，将来向下需关心能否呈现严沉宏不雅利空，地缘冲突能否缓和。当前地缘场面地步较难预测，不雅望为从，后续关心地缘平息后的溢价回落机遇。月差上近端供应扰动加剧，继续支持走正套布局。

　　总体来看，国际原油上涨，乙二醇成本端支持力度加强，国产产量略有添加，但后期仍有产能较大安拆检修，需求端聚酯工场受现金流影响，开工负荷从年内高点下滑，总体供需均衡正在6月份仍是去库形态。

　　策略：PVC根基面变化不大，供应相对高位且后续有新减产能投放预期，而内需仍难见较着好转，出口接单估计维持根本量。短期原油强势，大都化工品表示尚可，PVC跟从商品情感波动， 低位震动为从。

　　储存取持单：当前纸浆期堆栈单23。80万吨，添加617吨，次要来自山东外运华中胶州仓库添加1316吨，建发物流黄岛仓库削减602吨等；按照上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单14。73万手，削减8211手，持有纸浆期货多单13。303万手，削减2717手，当前净持空单16988手，削减5494手。

　　昨日纯碱盘面区间震动，现货市场走势一般，个体阴跌调整，昨日次要区域沉碱价钱：华北送到1400，华东送到1350，华中送到1350，西北出厂1000，东北送到1500，西南送到1400，华南送到1500。供给端：短期大都安拆运转不变，全体供应量较前期小幅添加。6月中下旬存检修打算但预期影响无限，别的跟着总产能添加，后续产量仍有添加预期。目前上逛库存集中度高且区域性差别照旧，市场情感偏悲不雅，企业出货放缓，短期库存呈现必然累库态势。需求端：下逛消费相对不变但运营现状照旧偏弱，按需采购为从，低价成交为从，下逛原材料库存维持，短期浮法玻璃及光伏玻璃日熔略降，本周仍有个体冷修打算，刚性需求存边际略降预期；出口情感尚可，企业出口接单量维持。昨日浮法玻璃现货价钱1186元/吨，环比-3元/吨。沙河部门价钱小幅松动，市场低价成交为从。华东交投氛围一般，多稳价出货，下逛拿货维持刚需。华中价钱暂稳，下逛拿货维持刚需，逢低采买为从。华南部门价钱补跌，需求全体弱势下，下逛采购仍维持刚需。

　　需求端，高频数据来看上周EIA数据显示美国汽油需乞降馏分油单周需求环比添加。欧佩克月报将2025年全球原油需求增速预期维持正在130万桶/日；将2026年全球原油需求增速预期维持正在128万桶/日。IEA月报将2025年平均石油需求增加预期下调至72万桶/日（此前预估为74万桶/日），将2026年平均石油需求增加预期下调至74万桶/日（此前预估为76万桶/日）。6月需求端关心美联储议息会议以及市场关心的美债问题能否迸发。

　　供应端：本周打算新增1家检修且部门前期检修延续，行业开工估计窄幅波动，目前来看行业仍以常规检修为从，超预期检修及降负荷企业无限。短期社会库存延续去化，不外去化速度放缓且绝对值仍正在高位，别的三季度有新安拆打算投产预期，供应端货源仍较为丰裕。成本端：虽内蒙仍有避峰出产，但个体出货一般带动出厂价钱下跌；下逛到货纷歧，大都开工维持前期，采购价钱维稳。目前外采电石PVC企业延续吃亏，短期电石价钱预期窄幅波动，烧碱现货价钱预期稳中略跌，氯碱企业分析另有盈利，成本端支持感化不较着。高价抵触，买跌不买涨，逢低补货为从。印度反推销及BIS认证尚未落地，出口接单或难较着好转，但前期订单还将连续交付，出口待交付量尚可。

　　6月17日，嘉兴石化沉启，PTA产能操纵率较16日+1。69%至83。64%，聚酯产能操纵率89。34%，较16日持平。截至6月12日江浙地域化纤织制分析开工率为61。02%，较上期数据下降0。24%。终端织制订单平均程度为9。91天，较上周削减0。51天。纺织市场淡季，缺乏利好刺激之下，工场原料备货积极性不高。订片面，接单环境一般，夏日服拆面料走货，多为轻薄、含棉类面料为从，化纤类面料走货一般。外贸订单表示匮乏，秋冬少量订单打样为从，但对于后续订单仍存不确定性。受制于终端需求全体疲软，织制开工率仍处低位，月底织制行业开工或存下行风险。

　　库存端，美国至6月13日当周API原油库存减1013。3万桶，预期减58万桶，前值减37万桶。库欣原油库存减78。1万桶，汽油库存减20。2万桶，精辟油库存增31。8万桶。

　　缘场面地步不确定性较强放大油价波动，但国内供应小幅增量，终端进入产销淡季，需求端支持不脚，供需端有转弱预期，估计短期PTA沉回震动拾掇款式。6月17日，现货偏紧，华东PTA现货收涨，支流出产商挺基差，供应偏紧，现货基差持续走强；PTA现货价钱+15正在5020元/吨，现货基差+35正在2509+268；6月从港交割09升水250-280成交，7月从港交割09升水220-240成交，8月从港交割09升水100-100成交商谈；加工费方面，PX收正在884美元/吨，PTA现货加工费至231。83元/吨。

　　策略：因为市场供需矛盾未解，下逛需求改善欠安，正信期货估计纸浆期货合约SP2509，今日白日至晚间，将正在5160-5290区间内震动为从；操做上，正在盘中反弹受阻回落时或者回调遇支持反弹时，择机以区间思短线操做为从，需留意风控。

　　6月17日，NYMEX美原油07月合约结算价为每桶74。84美元，涨3。07美元（+4。28%），买卖区间71-75。54美元；ICE布油08月合约结算价为每桶76。45美元，涨3。22美元（+4。4%），买卖区间72。66-77。20美元。伊以冲突加剧，油价再度转涨。

　　期货市场：纸浆期货合约SP2509，昨日全体行情正在50多点的窄幅区间内震动拾掇，日盘收于5214元/吨，较前收下跌18元/吨（或-0。34%），加权成交量22。6万手，添加3。35万手，加权持仓量20。5万手，削减0。7万手；隔夜开于5212点，随后小幅震动反弹，最终夜盘收于5222点，较昨收上涨8点（或+0。15%）。

　　策略：成本端上移，部门检修安拆沉启，进口或受地缘影响，需求端聚酯有降负预期，供需由弱转强预期较强，估计短期乙二醇维持强势运转为从。

　　财产市场：昨日纸浆现货市场针叶浆价钱小幅下跌，此中山东地域针叶浆银星报价6050元/吨，下跌50元/吨，阔叶浆金鱼报价4100元/吨，本色浆上涨100元/吨，化机浆和非木浆价钱持稳；糊口用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价钱持稳；糊口用纸市场，部门纸企库存压力增大，纸企出货受限，开工变更不大；双胶纸市场，社会晤需求偏弱，消费面订单跟进不脚，工场库存程度不高，秋季出书订单少量供货；白卡纸市场，新产能投产期近，纸厂产销压力添加。

　　昨日PVC期货区间震动，市场现货价钱窄幅拾掇，全体下逛采购积极性较低，大都意向不雅望。5型电石料，华东自提4700-4810元/吨，华南自提4800-4820元/吨，送到4490-4590元/吨，山东送到4640-4670元/吨。

　　中东场面地步影响着乙二醇成本端和供应端，供需由弱转强，估计短期乙二醇维持偏强运转。6月17日，中东地缘影响下，张家港现货正在4450附近开盘，盘中震动走高，午后价钱维持强势，至下战书收盘时现货正在4480-4485区间商谈；张家港乙二醇收盘价钱上涨33元/吨至4470元/吨，华南市场收盘送到价钱上涨10元/吨至4550元/吨；基差方面，现货基差维持高位正在09+80至09+85区间商谈。

　　6月17日国内乙二醇总开工59。39%（降0。06%)，一体化61。44%（降0。09%)，煤化工56。07%(平稳)。截至6月16日，华东从港地域MEG口岸库存总量54。26万吨，较6月12日库存削减2。12万吨。

　　总结来看：地缘场面地步不确定性较强放大油价波动，原料PX供应回归，PTA新安拆投产，前期检修安拆有沉启打算，供应呈增量预期，终端季候性淡季到临，下逛多按需采购为从，聚酯有必然的降负预期，供需转弱预期较强。

　　供应端，地缘方面，市场担心美国的可能性添加，美媒称特朗普可能会正在将来几天参取冲击伊朗，轰炸伊朗地下铀浓缩设备；据以色列第12频道称以色列官员估量美国可能周二晚插手对伊朗的和平；据纽约时报报道，知情美国官员称，伊朗曾经预备好了导弹和其他军事配备，一旦美国插手以色列对伊朗的和平，伊朗就会对美国正在中东的策动袭击。欧佩克方面，5月欧佩克+原油日产量为4123万桶，环比4月添加18万桶，低于此前欧佩克+曾颁布发表的减产打算。欧佩克估计2026年欧佩克+以外的石油供应将添加73万桶/日，此前预估为添加80万桶/日。

　　策略：地缘场面地步不确定性较强放大油价波动，PTA新投安拆投产并逐渐提拔负荷，国内供应有提拔预期，终端季候性淡季，聚酯有降负预期，PTA供需有转弱预期，估计短期PTA沉回震动拾掇款式。

　　总体来看：纸浆现货市场交投清淡，口岸库存高压仍存，下逛纸厂采购志愿低迷，仅刚需小单成交，市场供需矛盾未解，文化纸秋季出书订单少量供货；纸浆期货市场近期呈震动调整走势。

　　策略：从根基面看，需求相对不变但供应端逐渐提拔中，正在高库存叠加后续新产能放量预期下，纯碱大标的目的上照旧是供需过剩款式。近期盘面遭到市场情感必然影响，不外临时仍维持偏空的概念，只是全体价钱相对低位下，轻仓操做为佳。